MENELUSURI ARUS KAS : KUNCI KEBERLANJUTAN PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTAT
DOI:
https://doi.org/10.22437/jmk.v14i2.44351Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji pengaruh rasio likuiditas, leverage, aktivitas, profitabilitas, dan pertumbuhan berbasis arus kas terhadap financial distress, yang diproksikan melalui kerugian bersih selama tiga tahun berturut-turut, serta menentukan model prediksi yang akurat. Data diperoleh dari 44 laporan keuangan tahunan milik 11 perusahaan properti dan real estat yang terdaftar di BEI periode 2020 sampai dengan 2023, yang dipilih melalui teknik purposive sampling. Analisis dilakukan dengan statistik deskriptif, analisis diskriminan, dan regresi logistik menggunakan bantuan SPSS. Hasil analisis diskriminan menunjukkan bahwa rasio leverage berbasis arus kas dengan proksi rasio NCFFO/LTL berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress, sedangkan rasio pertumbuhan berbasis arus kas dengan proksi rasio NCFFOGR berpengaruh positif tetapi secara statistik tidak signifikan terhadap financial distress. Sementara itu, analisis regresi logistik menunjukkan bahwa rasio profitabilitas berbasis arus kas dengan proksi rasio NCFFO/NI berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. Model regresi logistik terbukti lebih akurat dibandingkan dengan model analisis diskriminan. Temuan ini menegaskan pentingnya pengelolaan arus kas bersih operasional yang sehat, pencapaian laba berkualitas berbasis kas, dan perlunya kehati-hatian dalam mengelola pertumbuhan arus kas sebagai langkah strategis dalam meminimalkan risiko financial distress pada sektor industri properti dan real estat.
Downloads
References
Aderin, A. (2022). Cash flow patterns and financial distress prediction. Journal of Accounting and Management, 12(1), 41-52. http://gala.gre.ac.uk/id/eprint/47055.
Alviani, E., & Syahzuni, B. A. (2025). Faktor Keuangan Prediktor Financial Distress. Jurnal
Riset Akuntansi Politala, 8(1), 126-142. https://doi.org/10.34128/jra.v8i1.450.
Andini, A. P., Ananto, R. P., & Eliyanora, E. (2025). Pengaruh Intellectual Capital, Kinerja Keuangan, Sales Growth, dan Arus Kas Operasi terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sektor Property & Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2023. Innovative: Journal Of Social Science Research, 5(1), 3673-3685.
Anggraini, N., & Trisnawati, R. (2025). Pengaruh CEO Tenure, Capital Intensity, Thin Capitalization, Sales Growth dan Financial Distress Terhadap Tax Avoidance. Journal of Accounting and Finance Management, 6(1), 250-265.
Apriyani, S., Sidik, S., & Hendriyani, R. M. (2024). Pengaruh Arus Kas, Profitabilitas dan
Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress (Studi Kasus Pada Perusahaan Real
Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018–2020). Journal Scientific of Mandalika (JSM) e-ISSN 2745-5955| p-ISSN 2809-0543, 5(12), 562-570.
Ashiralieva, S., & Ziyodinova, N. (2024). Cash Flow Analysis In Assesing Business Operastions. Qo‘Qon Universitetti Xabarnomasi,11,5-7. https://doi.org/10.54613/ku.v11i11.939.
Bank Indonesia. (2024). Survei Harga Properti Residensial Triwulan III 2024. Diambil dari
https://www.bi.go.id/id/publikasi/laporan/Documents/SHPR_Tw_III_2024.pdf
Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2019). Intermediate Financial Management (13rd ed.). Cengage Learning.
Bursa Efek Indonesia. (2025). Fact Sheet Index. Diambil dari
https://www.idx.co.id/id/datapasar/laporan-statistik/fact-sheet-index/
Harahap, B., & Effendi, S. (2020). Pengaruh arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2014-2019. Jurnal Akuntansi Barelang, 5(1), 1-11.
Idris, H., St Nur Qanita Zahiyah Nabil, & S. (2024). Pengaruh Rasio Arus Kas Operasi, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Logistik dan Pengantaran yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Future Academia: The Journal of Multidisciplinary Research on Scientific and Advanced, 2(4), 502- 513. https://doi.org/10.61579/future.v2i4.183
Bursa Efek Indonesia. (2024). Fact Sheet Index. Diambil dari
https://www.idx.co.id/id/datapasar/laporan-statistik/fact-sheet-index/
Kamaluddin, A., Ishak, N., & Mohammed, N. F. (2019). Financial distress prediction through cash flow ratios analysis. International Journal of Financial Research, 10(3), 63-76. https:// doi.org/10.5430/ijfr.v10n3p63.
Kristanti, F. T., & Dhaniswara, V. (2023). The accuracy of artificial neural networks and logit models in predicting the companies’ financial distress. Journal of technology management & innovation, 18(3), 42-50.
http://dx.doi.org/10.4067/S071827242023000300042.
Mahardini, N. Y., & Bandi. (2023a). An Analysis of Factors Affecting The Financial Distress: The Case Of SOEs In Indonesia. JAK (Jurnal Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi, 0(1), 172–185.
Mahardini, N. Y., & Bandi. (2023b). Choosing Ratio in the Financial Distress Prediction Model. Journal of Namibian Studies, 34, 1213–1232.
Mahardini, N. Y., Oktaviani, S., & Putri, A. I. (2025). Financial Indicators and Family Ownership: Key Predictors of Corporate Financial Distress. JRAK: Jurnal Riset Akuntansi dan Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 1-15. https://doi.org/10.33558/jrak.v16i1.10158.
Majumdar, A., & Majumdar, D. (2020). Cash Flow Ratios Under Growth Approach as an Indicator for Evaluation of Business Performance. Journal of Commerce and Accounting Research, 9 (1), 6-12. (ISSN 2277-2146).
Munandar, A., & Triyana, E. (2024). Corporate Governance Moderated Profitability, Liquidity and Cash Flow on Financial Distress. Journal of Humanities and Social Sciences Innovation, 4(1), 131 46. https://doi.org/https://doi.org/10.35877/454RI.daengku2332.
Novitasari, Y. (2025). Hubungan Antara Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Financial Distress Pada Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Adijaya Multidisplin, 2(06), 972-984. https://e-journal.naureendigition.com/index.php/jam/article/view/1727.
Nursal, E. Z., Kristanti, F. T., & Murti, G. T. (2023). Effect of Financial Ratios, Macroeconomics, and Corporate Governance on Financial Distress. Asean International Journal of Business, 2(1), 85–96. https://doi.org/https://doi.org/10.54099/aijb.v2i1.462.
Ofek, E. (1993). Capital structure and firm response to poor performance: An empirical analysis. Journal of financial economics, 34(1), 3-30. https://doi.org/10.1016/0304405X(93)90038-D.
Okeke, S. O., Nwoha, C. E., & Duru, A. N. (2024). Cash Flow Ratios and Business Failure of Healthcare Firms in Nigeria. International Journal of Business and Management Review, 12(3), 39-54. https://doi.org/10.37745/ijbmr.2013/vol12n33954.
Phan, T. D., Hoang, T. T., & Tran, N. M. (2022). Cash flow and financial distress of private listed enterprises on the Vietnam stock market: A quantile regression approach. Cogent
Business & Management, 9(1), 2121237. https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2121237.
PRISMA, P. Preferred Reporting Items for Systematic Reviews and Meta-Analyses (PRISMA),2020.
Putri, D. F., Tanjung, R., Syahrul, S., & Awaludin, M. (2024). Pengaruh Arus Kas, Leverage, dan Profitabilitas Terhada[ Financial Distress Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, Periode 2017-2021. Jurnal mitra Manajemen, 15(1), 37-50.
Saleem, R., Hussain, A., and Ibraheem, R. (2020). Banking Industry Specific Determinants of Financial Distress: Empirical Evidence from ASEAN Countries. iRASD Journal of Economics, 2(2), 113-123. https://doi.org/10.52131/joe.2020.0202.0020.
Sumarni, A. S., & Hermawan, A. A. (2022). The Impact of Retrenchment Strategy on Financial Performance during Covid-19 Pandemic: A Case Study of PT. XYZ. Contemporary Accounting Case Studies, 1(1), 46-65.
Zizi, Y., Jamali-Alaoui, A., El Goumi, B., Oudgou, M., & El Moudden, A. (2021). An optimal model of financial distress prediction: A comparative study between neural networks and logistic regression. Risks, 9(11), 200. https://doi.org/10.3390/risks9110200.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Kelik Heri Purnomo, Said Kelana Asnawi, Faizul Mubarok
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
